‘따상’시 시총 30.5조원…고평가 논란·규제 리스크는 부담
올해 마지막 기업공개(IPO) ‘대어’로 꼽히는 핀테크 업체 카카오페이가 드디어 증시에 입성한다.
3일 한국거래소에 따르면 카카오페이는 이날 유가증권시장에 상장해 개장과 함께 거래를 시작한다.공모가 9만원 기준으로 산정한 시가총액 규모는 11조7천330억원이다.
애초 카카오페이는 8월 상장을 목표로 7월 초에 첫 증권신고서를 냈으나, 고평가 논란 속에 공모가를 낮추고 상장 일정을 미루는 등 우여곡절을 겪었다.
그러나 기관 투자자 수요예측, 국내 IPO 시장 최초로 100% 균등 배정을 도입한 일반 청약에서 연이어 흥행하면서 상장 후 주가에 대한 기대도 키웠다.
시초가가 공모가 2배로 정해지고서 상한가로 직행하는 이른바 ‘따상’에 성공하면 상장일 주가는 최고 23만4천원까지 오른다.
‘따상’ 달성 시 시총은 단숨에 30조5천억원으로 불어난다. 이는 전날 종가 기준 코스피 시총 10위인 카카오뱅크의 30조4천539억원을 소폭 웃도는 수준이다.
따라서 카카오페이가 상장 후 시총에서 한 지붕 가족인 카카오뱅크를 넘어설지가 ‘관전 포인트’가 될 것으로 보인다.
다만 주가 급등을 장담할 수는 없는 상황이다. 대형 공모주는 무조건 ‘따상’을 보장한다는 ‘불패 신화’가 깨진데다가, 공모가 고평가 논란과 규제 리스크도 부담 요인이다.
주가 흐름에 변수가 될 상장일 유통 가능 주식 물량 비율은 31.7% 수준이다. 최대주주 지분, 우리사주조합 물량, 기관 투자자 확약분 등을 제외한 물량이다.
2대 주주인 알리페이 지분 28.47%도 상장 직후 시장에 풀릴수도 있다. 그러나 전략적 투자자인 알리페이와의 협력 관계를 고려하면 지분 매각 가능성은 작다는 게 카카오페이 측 설명이다.
지금까지 증권가에서 제시한 카카오페이 적정 주가는 이베스트투자증권 12만2천730원, 메리츠증권 11만원, KTB투자증권 5만7천원 등이다.
이베스트투자증권과 메리츠증권은 성장성을 높게 평가했지만, KTB투자증권은 규제 리스크를 반영해 적정 주가를 공모가보다 낮은 수준으로 추산했다.
